來(lái)源：中國化工報

碳達峰、碳中和目標從提出到加快落實(shí)只有半年左右，速度之快令能源化工行業(yè)始料未及。“雙碳”目標將對我國能化行業(yè)產(chǎn)生哪些影響?在近日于廣西欽州召開(kāi)的2021石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì )上，業(yè)內專(zhuān)家認為，“雙碳”戰略的提出將對能化行業(yè)產(chǎn)生深遠影響，在未來(lái)幾十年里，能化行業(yè)的商業(yè)模式、運營(yíng)模式甚至會(huì )發(fā)生顛覆性的變化。與此同時(shí)，行業(yè)內也將蘊含極大的投資機會(huì )。

碳排放價(jià)格將不斷上漲

有業(yè)內人士談到，從海外研究來(lái)看，碳達峰、碳中和對全球各個(gè)產(chǎn)業(yè)，尤其是對能源化工行業(yè)企業(yè)的運營(yíng)成本會(huì )產(chǎn)生四方面的影響。包括電力成本上升，新增碳交易成本，原材料漲價(jià)導致產(chǎn)成品成本增加，環(huán)保改造、節能降耗設施投入推高產(chǎn)品價(jià)格，這些都是能化行業(yè)未來(lái)必須面對的挑戰。

據海外機構測算，預期在2050年，排放1噸二氧化碳的價(jià)格將在現有基礎上有較大漲幅。目前歐盟1噸碳價(jià)約為幾十歐元，而未來(lái)即使在較為保守的情況下，價(jià)格也會(huì )漲到100美元以上。有人甚至夸張地假設，2100年1噸二氧化碳排放成本要超過(guò)1000美元。

“未來(lái)二氧化碳的排放成本肯定會(huì )顯著(zhù)提高，而且會(huì )發(fā)生在從碳達峰向碳中和的過(guò)渡期，從而將提高企業(yè)成本。”有業(yè)內人士分析認為。

上海環(huán)境能源交易所高級經(jīng)理聶利彬分析了油氣行業(yè)的情況。2019年全球石油和天然氣的碳排放量為182億噸，占總排碳量的55%。油氣行業(yè)從開(kāi)采、運輸、儲存到終端應用全產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì )產(chǎn)生大量溫室氣體排放，其中生產(chǎn)階段排放占20%，使用階段占80%。要實(shí)現碳中和目標，油氣行業(yè)勢必成為減排的主體。未來(lái)隨著(zhù)碳達峰行動(dòng)方案的制定和啟動(dòng)，碳交易市場(chǎng)的覆蓋范圍會(huì )越來(lái)越廣，其配額價(jià)格也會(huì )不斷增加，有償分配的比例將逐漸提高，助推油氣行業(yè)成本上升。

利好細分行業(yè)龍頭企業(yè)

“長(cháng)期來(lái)講，碳排放價(jià)格的上漲對于細分行業(yè)的龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，反而是利好。”有業(yè)內人士強調。之所有這樣表述，是因為在2016～2017年國內推進(jìn)供給側結構性改革時(shí)，主要是以環(huán)保為抓手，使得很多低效產(chǎn)能暫時(shí)或者永久退出了能源化工行業(yè)，行業(yè)企業(yè)因此在2017～2018年實(shí)現了盈利水平的大幅提升。但從目前來(lái)看，“雙碳”戰略推出后，雖然具體行動(dòng)方案還未出臺，但各地政府對于“雙高”項目的審批已經(jīng)出現了顯著(zhù)變化。

從證券公司了解到的情況看，一些準備做IPO的公司，如果是涉及“兩高”項目，在接受審核的過(guò)程中都已受到一些實(shí)質(zhì)性影響。“這一政策會(huì )持續多久、影響多大還不好判斷，但如果影響一直持續下去，可能會(huì )在一兩年后的某個(gè)時(shí)間節點(diǎn)上，再次出現全行業(yè)多種產(chǎn)品供不應求的局面，從而造成產(chǎn)品價(jià)格的進(jìn)一步上漲。僅在2016～2017年，化工產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)上了一個(gè)很大臺階，近兩年一些細分行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利也穩定在相對較高的水平。”業(yè)內人士談到。

分析來(lái)看，這兩次的相似點(diǎn)都在于對基礎化工產(chǎn)品及原材料相關(guān)新項目的審批要求提高；不同之處在于剛剛推進(jìn)供給側結構性改革時(shí)，主要是通過(guò)“一刀切”，采取“休克式”療法，讓大量低效產(chǎn)能快速出局。但是從碳達峰和碳中和戰略來(lái)看，對于高碳產(chǎn)能的淘汰會(huì )是一個(gè)相對較長(cháng)的過(guò)程。因為它是通過(guò)碳交易等市場(chǎng)化手段實(shí)現淘汰，導致整個(gè)行業(yè)的景氣程度是一個(gè)相對較長(cháng)的上行過(guò)程。而且在現行碳交易制度和交易體系下，按照碳交易的測算原則，那些具有成本優(yōu)勢的細分行業(yè)龍頭企業(yè)將從中受益，未來(lái)強者恒強的局面還是會(huì )持續。

催生能源消費結構變革

“雙碳”戰略對于能源消費結構也有新要求，會(huì )催生一些革新性的技術(shù)。記者了解到，有些企業(yè)在以新能源開(kāi)發(fā)助力石油和化工行業(yè)“雙碳”目標的實(shí)踐中已經(jīng)走在了前面。

據北京首鋼朗澤新能源科技有限公司技術(shù)總監晁偉介紹，公司用工業(yè)尾氣經(jīng)氣體預處理、發(fā)酵、蒸餾脫水后產(chǎn)出濃度大于等于99.5%的燃料乙醇，通過(guò)生物基化學(xué)實(shí)現化工行業(yè)流程再造。與尾氣燃燒相比，每生產(chǎn)1噸燃料乙醇可減排2.5噸二氧化碳。如果燃料乙醇應用到汽油中，還可實(shí)現二次減排。

“能源低碳化是實(shí)現‘雙碳’目標的必然要求，所有國家都把改變能源結構作為減碳最有效的手段。從投資角度來(lái)看，我們比較關(guān)注幾個(gè)行業(yè)，首先是天然氣行業(yè)。”證券人士談到，雖然天然氣也是一種含碳產(chǎn)品，但是在3種一次能源里，天然氣最清潔，其單位熱值的排放量最低。所以在碳達峰之前，國內天然氣需求將會(huì )持續高增長(cháng)，其復合增速可能達到8%以上，會(huì )迎來(lái)一個(gè)黃金發(fā)展期。所以天然氣在一次能源里的發(fā)展潛力最大。而且隨著(zhù)國家管網(wǎng)公司的成立以及幾家大型民營(yíng)企業(yè)在沿海地區投資建設LNG接收站，近兩年國內氣源的豐富程度已有明顯提升。作為原料，未來(lái)天然氣將有很多的應用場(chǎng)景，包括有企業(yè)還在探索用天然氣與二氧化碳做合成氣。在業(yè)內看來(lái)，這既是一種新工藝，也是一個(gè)減碳的新手段。

新能源產(chǎn)業(yè)將迎發(fā)展風(fēng)口

除天然氣之外，機構關(guān)注較多的行業(yè)還有光伏和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。據了解，目前光伏發(fā)電成本下降速度非常之快，西北地區如寧夏的一些光伏項目，其千瓦時(shí)光電成本已經(jīng)降到0.16～0.17元，非常接近火電，甚至比某些區域的火電還要便宜。未來(lái)如果光伏發(fā)電成本能夠完全降到與火電相當，光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)將會(huì )迎來(lái)快速發(fā)展期。

業(yè)內人士表示，光伏發(fā)電的原材料大部分是化工產(chǎn)品，如光伏發(fā)電設備的背板、膠膜及光伏玻璃原料等，受光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)，這些產(chǎn)業(yè)在未來(lái)幾年景氣程度也會(huì )很高。

風(fēng)電用化工材料也是一個(gè)熱點(diǎn)。風(fēng)電設備對材料強度和性能的要求非常之高，隨著(zhù)風(fēng)電占比的增加，相關(guān)的復合材料和特種樹(shù)脂等化工材料未來(lái)也會(huì )有非常明顯的增量。

“其實(shí)我們更為關(guān)注的是氫燃料電池。不管在歐洲還是北美，都已將其定義為碳中和的終極解決方案?，F在從全球來(lái)看，各個(gè)國家都非常重視氫產(chǎn)業(yè)鏈。而在國內，鑒于氫燃料電池在交通運輸領(lǐng)域的上乘表現，國內馬上就要出現以氫燃料電池車(chē)為主的示范城市群。而且預計未來(lái)國家一定會(huì )對國產(chǎn)材料給予更大的扶持力度。所以國內一些擁有核心材料的企業(yè)會(huì )非常受益。”證券人士強調。

氫作為工業(yè)能源前景也十分廣闊。目前在北歐有用氫氣煉鋼，還有很多企業(yè)在以氫氣為原料生產(chǎn)化工產(chǎn)品。有機構預測未來(lái)會(huì )有大量的熱錢(qián)投到這些領(lǐng)域。

此外，被證券機構高度關(guān)注的還有生物基產(chǎn)品，如生物柴油、生物基化纖以及可降解塑料。后者未來(lái)的需求增速可能是在整個(gè)塑料領(lǐng)域里面最為顯著(zhù)，其中包括PLA、PHA等。從目前情況來(lái)看，其全生命流程的排碳量非常低。隨著(zhù)國內相關(guān)技術(shù)的逐步突破，未來(lái)可降解塑料市場(chǎng)的增長(cháng)空間將非常廣闊。從二級市場(chǎng)角度來(lái)看，未來(lái)在這些領(lǐng)域很有可能出現大市值的公司或者大產(chǎn)值的行業(yè)。